بازار سرمایه

شائبه مجدد درآمدهای‌عجیب و اعلام‌سود ناچیز در های‌وب

منبع: بورس نیوز
بی شک ماجراها و نحوه شناسایی درآمدهای عجیب در " های وب" یکی از متاثر کننده ترین داستان های بورس در ‏دو سال گذشته است.‏
 
در حالی نماد معاملاتی این ناشر پس از 9 ماه توقف، با تدابیر ویژه و حمایت کننده سازمان بورس به تابلوی معاملاتی بازگشت که بسیاری از سهامداران برای واگذاری سهام متضرر در پرتفوی به کابوس چند ماهه خود پایان دادند تا به این ترتیب خاطره تلخ از بازار سازی های تعدادی از نهادهای مالی مجوز دار را فراموش کنند.
 
اما همانطور که انتظار می رفت گزارش های ضعیف این شرکت در عملکرد سه ماهه و حتی در عملکرد شش ماهه، پاسخی مناسب به برخی از معترضان به تصمیمات سازمان بورس، شورای عالی بورس و گروه حسابرسان ویژه بود.ناشری که با وعده تحقق سودی 750 ریالی به ازای هر سهم، زمینه ساز رشد غیر منطقی چند صد در صدی قیمت سهام شرکت را فراهم کرده بود، با شناسایی تنها 121 ریال سود خالص در عملکرد شش ماهه نخست سال جاری، به نظر می رسد در انتظار ادامه افت شدید قیمتی سهام در روزهای آتی است.
 
با این حال در گزارش منتشر شده ناشر « های وب » در روز جاری و شرایط روزهای آتی این نماد معلاملاتی ، همچنان چند نکته مبهم و شائبه برانگیز وجود دارد که بررسی آنها خالی از لطف نیست
اما همانطور که انتظار می رفت گزارش های ضعیف این شرکت در عملکرد سه ماهه و حتی در عملکرد شش ماهه، پاسخی مناسب به برخی از معترضان به تصمیمات سازمان بورس، شورای عالی بورس و گروه حسابرسان ویژه بود.ناشری که با وعده تحقق سودی 750 ریالی به ازای هر سهم، زمینه ساز رشد غیر منطقی چند صد در صدی قیمت سهام شرکت را فراهم کرده بود، با شناسایی تنها 121 ریال سود خالص در عملکرد شش ماهه نخست سال جاری، به نظر می رسد در انتظار ادامه افت شدید قیمتی سهام در روزهای آتی است.
 
با این حال در گزارش منتشر شده ناشر « های وب » در روز جاری و شرایط روزهای آتی این نماد معلاملاتی ، همچنان چند نکته مبهم و شائبه برانگیز وجود دارد که بررسی آنها خالی از لطف نیست
 
تفاوت معنا دار گزارش عملکرد ماهیانه شهریور و صورت های مالی منتشر شده:
 
در تاریخ 07/07/1397 گزارش عملکرد ماهیانه شرکت های وب منتشر شد که در این گزارش شرکت در شش ماهه منتهی به 31/06/1397 تنها 1146 میلیارد ریال درآمد شناسایی نموده بود که این رقم در اتفاقی نادر در صورت های مالی شش ماهه نخست سال جاری به رقم 1522 میلیارد ریال تغییر یافته است .
 

شرح

درآمد شناسایی شده در گزارش عملکرد ماهیانه تا پایان شهریور ماه

درآمد شناسایی شده در گزارش شش ماهه حسابرسی نشده

انحراف

درآمد حاصل از FCP

424.855

424.855

0

درآمد حاصل از TRUNK

300.757

300.757

0

درآمدهای USO

390.323

766.394

96.34 %

درآمد حاصل از خدمات IT

9.304

9.304

0

درآمد فروش تجهیزات

21.188

21.188

0

مجموع درآمدها

1.146.427

1.522.596

32.8 %

 
همانگونه که در جدول فوق نیز مشاهده می شود تغییر بیش از 370 میلیارد ریالی درآمدهای حاصل از قراردادهای USO آنهم در حالی که سود خالص شرکت تنها 482 میلیارد ریال است از نکات قابل توجه گزارش شش ماهه منتشر شده این شرکت است.
از دیگر نکات قابل توجه این گزارش، تاکید شرکت بر ادامه روند شناسایی درآمدها بر اساس رویه قبلی و غیر قابل تایید سازمان بورس و گروه حسابرسان ویژه است چه بسا در روزهای آتی شاهد تغییراتی جدی در درآمدهای حاصل از پروژه های USO با نظر سازمان بورس و حسابرسان شرکت باشیم.
عملکرد بازار گردان در شرایط افشای گزارش های ضعیف:
 
پس از تصمیم شورای عالی بورس و سازمان بورس مبنی بر بازگشایی تحت احتیاط نماد "های وب" و نیز جلوگیری از تکرار اتفاقات سابق که منجر به رشد غیر منطقی و سفته بازانه قیمت نماد "های وب" شده بود، علاوه بر بلوکه شدن سهام سهامدار عمده، 10 درصد از سهام این شرکت تحت عنوان سهام بازار گردانی در اختیار یکی از شرکت های تامین سرمایه ها قرار گرفت.
 
در این راستا به نظر می رسد که عملکرد و عرضه های این بازارگردان در شرایط هیجانی و با توجه به شرایط عمومی و صورت های مالی ضعیف شرکت قابل دفاع می باشد اما باید دید در چنین شرایطی که تحقق سود شرکت تفاوت های معنا داری با قیمت های کنونی سهم دارد، آیا شاهد کاهش منطقی قیمت خواهیم بود و یا با دخالت های بازارگردان در روند کاهشی سهم مواجه می شویم؟
 
اصول بازارگردانی در هر نمادی ایجاب می کند که پس از محاسبه قیمت منصفانه سهام یک شرکت، بازارگردان با ترسیم کانال قیمتی، شرایط را برای کنترل هیجانات سهم فراهم سازد که به نظر می رسد قیمت این سهم همچنان فاصله زیادی با قیمت های منصفانه دارد.
 
عدم اعمال تغییرات و تعدیل سنواتی درآمد سال های گذشته:
 
با توجه به قطعی شدن و تایید مراجع ذیصلاح در خصوص نحوه شناسایی درآمدهای شناسایی شده این شرکت در سال های اخیر، دلایل تاخیر عدم شناسایی این تغییرات و شفاف شدن ردیف های درآمدی این شرکت مشخص نیست و به نظر می رسد سازمان بورس می بایست هر چه سریع تر به منظور جلوگیری از ابهامات جدی و ریسک سرمایه گذاران، خواهان اعمال این تغییرات شود.

​​